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上海清算所多措并举,坚决打赢疫情防控的人民战争

    在防控新型冠状病毒肺炎疫情的关键时期,上海清算所认真贯彻落实党中央、国务院和人民银行各项决策部署,公司党委第一时间发布“坚决打赢疫情防控阻击战”的倡议,上下齐心协力、攻坚克难,以更坚定的信心、更顽强的意志、更果断的措施,多措并举切实保障债券登记托管及中央对手清算业务系统安全稳定运行,发挥金融市场基础设施职责,共同助力防疫阻击战。

 

【时间线】

    1月27日,紧急成立应急工作小组,应对春节假期临时延长、市场延迟开市对上海清算所业务系统带来的冲击。

    1月28日,连续发布5个关于春节假期延长对于业务调整的通知,对债券登记托管及中央对手清算业务事宜作细化规定。

    1月28日-1月31日,确定涉及节假日调整业务的系统处理方案,会同技术部门完成系统改造、技术和业务双验证及生产上线。

    2月1日-2月2日,摸底了解重点市场机构系统调整和流动性准备情况,分析疫情影响及市场趋势等,针对机构问题及困难制定应对措施。

    2月3日,准时开市,上海清算所各项业务正常开展,系统平稳运行,市场机构资金清算、结算有序进行。

    2月6日,发布《关于减免重点疫区机构相关费用的通知》,全额免除湖北机构多项业务费用,预计约2200万元,以及《关于减免民营企业相关费用的通知》,连续3年免除民营企业债券相关费用,预计约2亿元。

    2月3日以来,上海清算所每日跟踪市场情况,与市场机构保持密切沟通。按照提高便利性、最大限度减少客户线下接触频率的原则,提供线上业务办理服务,做好线上业务咨询、培训、申请、备案等工作。在众多举措的有力支持下,市场机构本外币业务逐渐恢复,上海清算所各项业务平稳运行。

 

【开市两周内市场情况】

    1.债券业务

    2020年2月3日-2月14日,发行登记债券1193只,共计9036.08亿元;付息兑付债券1910只,共计9212.42亿元;交易结算83992笔,共计13.36万亿元。疫情虽对金融机构复工存在影响,但春节后两周债券业务的发行、兑付及结算量较去年同期略有提高。其中,受节假日顺延影响,节后首日业务量较大,近期业务量趋于稳定。

    2.中央对手清算业务

    2020年2月3日-14日,本币业务清算笔数5161笔、名义本金3391.55亿元;外汇业务方面,询价业务笔数31506笔,名义本金18780.12亿元;大宗商品衍生品业务方面,清算笔数为560笔,名义本金为18,993万元。尽管受疫情影响,春节后两周本外币、大宗商品衍生品业务清算量较去年同期有所下降,但随着金融机构和实体企业的逐步复工,机构交易日趋活跃,清算量逐日企稳,呈现增长趋势。

 

【市场机构观点】

    债券业务方面,从发行来看,近期市场流动性合理充裕,货币市场利率趋于下行,债券发行利率有望下行,多项政策强化金融对实体经济支持,信用债市场融资环境得到改善;从交易来看,疫情造成短期市场情绪波动及不确定性增加,带动利率曲线陡峭化、信用利差走扩,利率债存在短期交易机会。

    利率衍生品方面,疫情中出台了多处刺激经济发展的政策,加上疫情爆发后至今,利率债迅猛走牛,利率水平低位徘徊,利率衍生品波动率预期会维持在较高的状态,待疫情过后市场回归平稳,利率衍生品亦将会跟随大市强势回归,呈现爆炸性的增长。

    外汇业务方面,短期内结售汇需求减少,由客盘驱动的交易量会随之下滑;同时市场避险情绪回升,对自营交易活跃度产生影响。但从中长期看,随着实体企业逐渐复工复产,监管机构维持货币市场流动性,外汇市场交投情绪也将逐步恢复。

    信用衍生品方面,虽然民企信用债在短期内受到疫情冲击,交易量有所下降。但展望全年配置压力和信用分层仍将持续,资质较弱企业的信用利差仍有可能扩大,违约事件仍会持续,信用衍生品需求仍存在。

    大宗商品衍生品方面,受疫情影响,生产企业开工率偏低,物流运输受阻,市场供需两淡,现货和衍生品交易低迷,以稳健操作为主。待疫情消退,终端消费、基建等行业将逐步复苏,化工品、铁矿石价格将止跌回升,市场交易逐步恢复。

 

【总结】

    上海清算所将密切跟踪市场发展态势,认真贯彻落实党中央、国务院和人民银行各项决策部署,切实履行金融基础设施职责,围绕中央对手清算业务机制,服务实体经济,为打赢疫情防控阻击战贡献金融力量。

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